Стоило Цинь Юаню произнести «статья в газете», как Фан Минхай мгновенно осознал весь его замысел.
Взрыв в медиапространстве! Обнародовать через гонконгские СМИ это обличительное письмо с восемью неопровержимыми доказательствами мошенничества компании «Шэньюанье»!
Используя относительную свободу и широкое влияние прессы Гонконга, сбросить эту мощнейшую бомбу на весь Шэньчэн, а то и на всю страну. Грянувшее цунами общественного мнения и рыночной паники вмиг обрушит акции «Шэньюанье», стоящие на песке. Более того, публикация в Гонконге будет иметь куда больший резонанс. Вернувшись обратно в Шэньчэн, она вызовет эффект разорвавшейся бомбы и породит ещё более яростную панику.
— Отлично, господин Цинь! Можете на меня положиться! — без малейших колебаний выпалил Фан Минхай, возбуждённо хлопая себя по груди. Его глаза горели азартом. — В Гонконге пробиться на страницы ведущих изданий вроде «Минбао» или «Синтао жибао» сложно, но я гарантирую вам место на финансовых полосах «Тяньтянь жибао» или «Гонконг Коммершиал Дейли». Статья выйдет, будьте уверены!
С этими словами он взял протянутые Цинь Юанем листы, бережно убрал их в портфель и вместе с Линь Шишань поспешно покинул комнату. Он делал это не только чтобы оказать услугу Цинь Юаню, но и чтобы своими глазами увидеть грядущее грандиозное представление – драму, которой суждено войти в анналы истории китайского фондового рынка. Подумать только, отечественные биржи едва успели сформироваться, а уже разгорается скандал такого масштаба! Слишком волнующе!
Цинь Юань был несколько удивлён такой поспешностью Фан Минхая. Образ утончённого и проницательного гонконгского бизнесмена, сложившийся при первой встрече, заметно поблек. Впрочем, именно такая эффективность и была ему нужна.
У Фан Минхая было своё поле битвы, но и у Цинь Юаня в Шэньчэне оставались незавершённые дела.
Игра на понижение – это не просто выброс негативных новостей для обвала котировок. Самый главный шаг – заполучить фишки.
В 1990 году, в эпоху дефицита финансовых инструментов и диких рыночных правил, самым прямым и практически единственным способом сыграть на понижение была продажа без покрытия.
Вскоре после ухода Фан Минхая Цинь Юань вместе с Жердью и Марковым посетил несколько мест: отдел ценных бумаг Банка Китая, Шэньчжэньскую особую компанию по ценным бумагам, «Шэньготу» (предшественницу Guosen Securities) и, наконец, «Чайна Мерчантс Секьюритиз».
В первых трёх компаниях к его предложению не проявили интереса – он везде получил от ворот поворот. На заре становления рынка капитала эти государственные брокеры вели себя крайне консервативно и не желали рисковать. Цинь Юань не удивился – он, наоборот, счёл бы странным, если бы эти гиганты с госучастием действовали слишком смело.
После трёх отказов подряд Жердь заметно сник. Он вытер пот со лба и с тревогой спросил:
— Брат Юань, мы уже три места обошли, и никто не хочет одалживать нам акции. В «Чайна Мерчантс» у нас вообще есть шансы?
— Первые две конторы – это госпредприятия Шэньчэня, тесно связанные с Шэньчжэньской фондовой биржей, — со спокойным взглядом, но твёрдым тоном ответил Цинь Юань. — Их осторожность и консерватизм – это норма. Но «Чайна Мерчантс Секьюритиз» — другое дело.
Он посмотрел на видневшееся невдалеке новое здание с вывеской «Чайна Мерчантс Секьюритиз», у которого толпилось заметно больше людей, чем в других местах.
— Материнская компания «Чайна Мерчантс Секьюритиз» — это China Merchants Group со штаб-квартирой в Гонконге. Многие здешние сотрудники имеют опыт работы в Гонконге, и их понимание международных финансовых рынков и деривативов куда глубже, чем у предыдущих двух компаний. Они отнесутся к нашей просьбе с гораздо большим пониманием.
Цинь Юань был в этом уверен. Такие финансовые группы, как China Merchants, Hua Ru, Baoli, Xia Xin, ставшие впоследствии гигантами, смогли выделиться именно потому, что не боялись быть первыми и умели хвататься за возможности, которые давала эпоха. И сейчас он, Цинь Юань, предлагал им как раз такую возможность – шанс стать пионерами в области финансовых инноваций.
И самое главное: «Чайна Мерчантс Секьюритиз» была недавно созданной брокерской компанией! Они отчаянно нуждались в том, чтобы быстро закрепиться на высококонкурентном рынке Шэньчэня и создать себе имя. А крупная и новаторская операция по продаже без покрытия, несомненно, могла стать жемчужиной в их послужном списке.
В операционном зале «Чайна Мерчантс Секьюритиз» стоял невообразимый гул, люди стояли плечом к плечу. Все знали, что первого декабря Шэньчжэньская фондовая биржа начинает пробную работу, а Цзяньлибао вот-вот выйдет на биржу. Это означало, что старую пятёрку акций ждёт новый виток стремительного роста. Инвесторы, словно приливная волна, хлынули сюда, чтобы в последний момент успеть закупиться.
Цинь Юань и его спутники с огромным трудом протиснулись к стойке. Он не стал, как все, спешно заполнять заявку на покупку, а сразу выложил банковский чек на миллион юаней и спокойно обратился к сотруднику:
— Я хотел бы поговорить с вашим менеджером по ценным бумагам.
Чек на миллион! В начале 1990 года на фондовом рынке Шэньчэня это была ошеломляющая сумма.
Сотрудник не посмел медлить и тут же позвал управляющего.
— Господин Цинь? Очень приятно! Моя фамилия Хуан, Хуан Тяньчэн.
Его поспешно встретил мужчина средних лет в безупречном костюме и очках в тонкой золотой оправе, с виду очень энергичный. Он с энтузиазмом пожал Цинь Юаню руку и проводил его во внутренний кабинет.
— Не знаю, какую именно акцию желает приобрести господин Цинь, — с улыбкой начал он, — но «Чайна Мерчантс Секьюритиз» — компания сильная, у нас есть доступ ко всей старой пятёрке акций, за исключением ещё не выпущенных бумаг Цзяньлибао.
Цинь Юань сел и сразу перешёл к делу:
— Ваша компания действительно обладает огромными возможностями, но я сегодня пришёл не покупать акции.
Улыбка Хуан Тяньчэна не дрогнула, но в его взгляде появилось профессиональное любопытство.
— О? И что же вас интересует, господин Цинь?
— Мне нужна продажа без покрытия, — чётко произнёс Цинь Юань.
— Продажа без покрытия? — Улыбка на лице Хуан Тяньчэна слегка застыла, а взгляд за стёклами очков мгновенно стал острым.
До того как возглавить «Чайна Мерчантс Секьюритиз», он много лет проработал в известной брокерской фирме на Гонконгской бирже, и с таким зрелым финансовым инструментом, как «продажа без покрытия», был знаком не понаслышке. Суть операции заключалась в том, что инвестор, ожидая падения цены акций, брал их в долг у брокера, продавал, а после падения выкупал обратно по более низкой цене, чтобы вернуть долг, и зарабатывал на разнице. И сейчас, когда рынок Шэньчэня был раскалён добела и все были убеждены, что завтра акции взлетят ещё выше, кто-то хотел продавать без покрытия и играть на понижение?!
Это было всё равно что идти против течения!
Мозг Хуан Тяньчэна лихорадочно заработал, оценивая риски и возможности. Во-первых, на законодательном уровне: прямого разрешения на продажу без покрытия не было, но и запрета тоже! Особая экономическая зона Шэньчэнь и была экспериментальной площадкой для реформ, а финансовые инновации являлись её неотъемлемой частью. Возможно, регулирующие органы наверху даже не подозревали о существовании подобных операций. Во-вторых, большинство акций из старой пятёрки, которыми располагала «Чайна Мерчантс Секьюритиз», не были их собственностью, а находились у них на ответственном хранении от имени клиентов. Но сама по себе операция по продаже без покрытия была технически осуществима, если получить согласие клиента или обойти этот момент в договоре.
Ключевыми факторами были контроль рисков и прибыль. Хуан Тяньчэн посмотрел на сидящего перед ним господина Циня. Он с ходу предъявил чек на миллион, держался уверенно и явно был не из простых. Раз он решился играть на понижение в такое время, значит, у него был козырь в рукаве.
Хуан Тяньчэн глубоко вздохнул, чтобы унять внутреннее волнение, и осторожно спросил:
— Господин Цинь, на какую сумму вы хотите взять акции? И какие именно вас интересуют?
— Триста тысяч, — назвал цифру Цинь Юань. Его голос был спокоен, но в нём чувствовалась неоспоримая весомость. — Распределить так: шестьдесят процентов на Шэньюанье, двадцать – на Аньда, десять – на Ванькэ, и по пять – на Цзиньтянь и «Шэньчжэнь Девелопмент».
Хуан Тяньчэн быстро прикинул в уме: шестьдесят процентов на Шэньюанье! Это сто восемьдесят тысяч! Удар был нацелен прямо в Шэньюанье! А у «Чайна Мерчантс Секьюритиз» как раз было много клиентских акций этой компании, так что с ликвидностью проблем не предвиделось. Если сделка состоится, комиссия и проценты будут весьма солидными.
— На какой срок вы планируете заём? — уточнил Хуан Тяньчэн.
— На полмесяца, — коротко ответил Цинь Юань.
Полмесяца! Последние сомнения Хуан Тяньчэна развеялись. На нынешнем, исключительно растущем рынке, за полмесяца риски были относительно управляемы. Даже если акции не упадут, а немного вырастут, маржинальных требований «Чайна Мерчантс Секьюритиз» и залога, предоставленного Цинь Юанем, будет достаточно, чтобы покрыть все риски.
Соблазн огромной прибыли и жажда финансовых инноваций в итоге перевесили все сомнения и тревоги в душе Хуан Тяньчэна. На его лице снова появилась профессиональная улыбка, и он протянул руку.
— Господин Цинь, ваша заявка принята. «Чайна Мерчантс Секьюритиз» всегда стремится предоставлять клиентам разнообразные финансовые услуги. Хотя продажа без покрытия – явление для материкового Китая новое, мы готовы пойти на этот полезный эксперимент при условии контроля рисков. Пожалуйста, подождите немного, я распоряжусь подготовить договор!
Глядя на протянутую руку Хуан Тяньчэна, Цинь Юань позволил себе едва заметную усмешку. Хотя продажа без покрытия и считалась игрой на понижение, она способствовала обращению акций, помогала рынку находить справедливую цену, выявлять риски и стабилизироваться. Поэтому в большинстве стран, даже если прямая игра на понижение запрещена, сама по себе продажа без покрытия, как правило, разрешена, поскольку её масштабы невелики и влияние на рынок ограничено.
Но для Цинь Юаня это было равносильно полноценной игре на понижение. Он не рассчитывал сорвать на Шэньюанье большой куш. Он собирался сокрушить эту мошенническую группу! А заодно и проверить одну свою догадку.
Осталось лишь дождаться, когда Фан Минхай разожжёт в Гонконге пламя и… когда регулирующие органы Шэньчэня нанесут свой сокрушительный удар!
http://tl.rulate.ru/book/156120/9001591
Готово:
