Готовый перевод Becoming a Capitalist: My Play on the Chinese Stock Exchange / Возрождение трейдера: Играю ва-банк!: Глава 90. «Дискуссия (часть вторая)»

(Ctrl + влево) Предыдущая глава   |    Оглавление    |   Следующая глава (Ctrl + вправо)

─ Возможно, вы слышали, что за границей кое-кто использовал математику для предсказания лотерейных номеров и сколотил на этом целое состояние. А что будет, если мы применим математику, чтобы вскрыть рынок акций класса А?

Пэн Гэ включил учебный проектор. Перед глазами аудитории четко проступил график движения котировок за сто двадцать торговых дней.

─ Я взял фрагмент графика индекса Шанхайской фондовой биржи за сто двадцать сессий. Рост наблюдался семьдесят четыре дня, падение – сорок шесть. Вероятность роста составила шестьдесят одну целую и семь десятых процента. Допустим, мы все еще находимся в этом цикле и не берем в расчет иные факторы. Тогда вероятность роста в следующий торговый день – те же шестьдесят одна и семь десятых процента. Кажется, что инвестировать невероятно просто, не так ли?

Пэн Гэ сделал паузу и обвел взглядом студентов.

─ Но это заблуждение. Строго говоря, рынок капитала – это не вопрос простой вероятности. Это математическая задача о противостоянии частных инвесторов и маркетмейкеров. Я называю это переменной Теории игр.

Он щелкнул мышью, переходя к следующему слайду презентации.

На экране появились изображения мужчины и женщины, а в пустом пространстве под ними – четыре купюры в юань.

─ На примере этой задачи я объясню суть переменной в Теории игр.

Он замолчал на полсекунды, собираясь с мыслями, и продолжил: ─ Как видите, женщина предлагает мужчине игру в монетки. У каждого по одной штуке. Если у обоих выпадает орел, женщина отдает мужчине три юаня. Если у обоих решка – она отдает ему один юань. Но если монеты ложатся по-разному, мужчина платит женщине два юаня.

─ Если применить теорию вероятностей, то шанс на двух орлов – одна четвертая, на две решки – тоже одна четвертая, а на несовпадение – одна вторая.

─ Подставим это в формулу математического ожидания: Е равно одна четвертая умножить на три, плюс одна четвертая на один, плюс одна вторая на минус два. Итог – ноль. То есть средняя доходность мужчины в этой игре равна нулю.

─ А теперь самое важное, ─ Пэн Гэ повысил голос. ─ Эта игра не чистая вероятность. Стороны сами выбирают, какой стороной положить монету. Очевидно, что никто не будет постоянно выбирать одно и то же, ведь каждый хочет вытянуть деньги из чужого кармана. В этом и заключается переменная Теории игр.

─ Перенесем это на фондовый рынок. Акции не могут расти вечно. Рядовой инвестор и крупный игрок – это два участника одной партии.

─ Представьте, что мы – крупные игроки. Как нам стабильно «стричь» толпу?

Бросив этот вопрос в зал, Пэн Гэ внимательно посмотрел на студентов. Те, на кого падал его взор, тут же опускали головы, не решаясь встретиться с ним глазами.

Даже несколько студентов по обмену из Центрального университета финансов и экономики притихли. То, о чем говорил их декан, выходило за рамки их привычных знаний; они все еще пытались переварить информацию.

Финансовая математика – это прямой путь к званию академика.

Сидевшая в третьем ряду Хэ Цзин после недолгого раздумья спокойно ответила: ─ Если отвечать в рамках задачи с монетками, предположим, что женщина – это маркетмейкер. Она будет контролировать частоту выпадения орла. Поскольку при совпадении орлов она теряет три юаня, а при решках – только один, уменьшение частоты орлов снижает риск крупных потерь.

─ Совершенно верно, ─ Пэн Гэ одобрительно взглянул на девушку и продолжил препарировать задачу. ─ Эта игра кажется честной лишь на первый взгляд. Женщина может минимизировать убытки, выбирая решку, но у мужчины нет такого выбора. Чтобы получить максимальную прибыль, он вынужден стремиться к орлу. Используя переменные Теории игр, можно легко манипулировать психологией толпы.

─ Кто-то скажет: «Разве мужчина не может просто перестроиться на решку и выйти в плюс?»

─ Но позвольте спросить: кто из вас идет на биржу без жажды мгновенного обогащения? Пока вами правит алчность, вы будете выбирать «орла». Вот почему говорят, что рынок идет против человеческой природы.

В аудитории грянули аплодисменты.

Чжан Ян, хлопая вместе со всеми, вынужден был признать: Пэн Гэ попал в самую точку.

─ Даю вам три минуты, чтобы подумать, как помочь рядовому инвестору извлечь выгоду, ─ объявил академик.

Едва он закончил, студентка из Пекинского университета Ли Сюэянь нетерпеливо выпалила: ─ Установить жесткие линии стоп-лосса и дозакупки. Строго соблюдать дисциплину и единство мысли и действия.

─ Есть другие варианты? ─ Пэн Гэ явно не был удовлетворен этим ответом.

─ Грамотно использовать технические индикаторы: уровни поддержки, KDJ и MACD, а также применять сетку Фибоначчи.

─ Уже ближе.

─ Сбор рыночных данных и анализ с помощью математических моделей, таких как ARIMA или GARCH.

─ Неплохо. Расскажи об этом подробнее.

Пэн Гэ узнал в ответившем студента из своего Центрального университета финансов и экономики и решил дать ему шанс проявить себя.

Однако парень замялся, его взгляд забегал по сторонам.

Было ясно, что он слышал звон, да не знает, где он. Сложность финансовой математики не по зубам обычному студенту курса Инвестиций, тем более что это не профильная дисциплина.

«Эх…» ─ Пэн Гэ мысленно вздохнул. Но прежде чем он успел сам раскрыть ответ, слева раздался уверенный мужской голос с приятным тембром.

─ Академик Пэн ранее упомянул переменные Теории игр, точнее – равновесие Нэша. Я считаю, что для получения прибыли рядовой инвестор должен сначала осознать саму суть рынка, а уже потом вступать в игру.

─ М-м? ─ Пэн Гэ, а вслед за ним и все присутствующие, обернулись на звук.

Увидев, что это Чжан Ян, Бао Синвэй про себя изумился: «У этого парня настолько широкий кругозор? Он даже знаком с концепцией равновесия Нэша из «Теории игр»?»

─ Продолжай, ─ Пэн Гэ с интересом оглядел Чжан Яна.

Они приехали в Хуцай, пораженные доходностью Хэ Цзин в пятьдесят семь целых и четыре десятых процента, и хотели выяснить, действительно ли нашумевший рыночный отчет был написан Чжан Яном.

Говоря прямо, они подозревали, что Бао Синвэй «слил» ответы своим ученикам, позволив Хуцай в этом году разгромить остальные вузы.

Еще утром, заходя в аудиторию, Чжан Ян почувствовал неладное по взглядам деканов и профессоров.

Во время обеденного перерыва он специально позвонил Ван Синбаню и узнал некоторые подробности подковерных игр.

Раз уж гости пришли с недобрыми намерениями, лучший способ ответить – принять вызов в открытой дискуссии.

─ Что касается рыночного восприятия, я хотел бы разобрать его на примере той самой игры с монетками, ─ Чжан Ян глубоко вздохнул, выстраивая логическую цепочку. ─ Допустим, вероятность того, что мужчина выберет орла, равна X, а решку – 1 минус X. Для женщины выбор орла обозначим как Y, а решки – 1 минус Y. Матрица выигрыша мужчины такова: при XY он получает три юаня, при (1 минус X)Y теряет два юаня, при X(1 минус Y) тоже теряет два юаня, а при (1 минус X)(1 минус Y) получает один юань.

─ Чтобы выиграть, мужчине нужно подобрать такой X, чтобы доходность была выше нуля. А женщине нужно настроить Y так, чтобы доходность мужчины стала отрицательной.

─ Судя по моим расчетам, если женщина будет выбирать Y с частотой три восьмых, то при любой стратегии мужчины он в среднем будет терять одну восьмую за кон.

─ Если говорить проще, то комбинация (1 минус X)(1 минус Y), дающая доход в один юань, – это ловушка, расставленная женщиной. Прибыль в один юань не покрывает частоту убытков в два юаня. Мужчине кажется, что у него пятьдесят процентов шансов на успех, но на деле его шансы стремятся к нулю.

─ Фух… ─ он выдохнул и добавил с нажимом: ─ Иными словами, эта игра несправедлива по самой своей конструкции.

Чжан Ян чеканил каждое слово, его голос звучал веско и уверенно. Взоры всех присутствующих были прикованы к признанному лидеру курса Инвестиций Хуцай.

Не давая аудитории опомниться, он посмотрел прямо на Пэн Гэ: ─ Возвращаясь к рыночному восприятию: я убежден, что если частный инвестор хочет заработать на капитале, он должен четко понимать, в какую игру он ввязался. Только осознав базовые правила, можно найти свою формулу прибыли.

Когда он замолчал, в гробовой тишине аудитории раздался одинокий хлопок. Это Пэн Гэ аплодировал ему с кафедры.

─ Хлоп…

─ Хлоп-хлоп…

─ Хлоп-хлоп-хлоп…

Аплодисменты нарастали, заполняя все пространство лекционного зала.

Сюй Чжижо хлопала, не забывая шептать Хэ Цзин и Лань Сысы: ─ Хоть я ничего и не поняла, но не зря это мой мужчина! Сказал как отрезал!

─ Я бы тоже на него виды имела, ─ в шутку отозвалась Лань Сысы.

Вэй Юньши добавила: ─ И я.

─ Действительно впечатляет, ─ Хэ Цзин вдруг почувствовала, что они с Чжан Яном находятся в разных измерениях. Ей еще многому предстояло научиться.

Среди слушателей за дверью класса Сюй Чжижоу тоже замерла от удивления. Кажется, теперь она понимала, почему ее сестра Сюй Чжижо так фанатеет от Чжан Яна – в нем определенно было харизматичное обаяние.

Сидевшие в первом ряду Шу Тяньи из Юго-западного университета финансов и экономики, Чжао Яньфэн из Университета Цинхуа и деканы других топовых вузов окончательно отбросили подозрения в жульничестве Хуцай.

А в общем чате студентов-инвесторов сообщения сыпались градом.

«Линь Ичи»: ─ Мамочки, это и есть тот самый легендарный старшекурсник Чжан Ян?

«Ван Цяо»: ─ Какие-то иксы, игреки… Ни черта не поняла, чувствую только, как знания со свистом пролетают мимо мозга. Но боже, какой Чжан Ян красавчик! Хочу этого мужчину!

«Ли Цици»: ─ Если бы Чжан Ян предложил мне встречаться на 20 мая, я бы ради него и на лимузине ездить согласилась, и в вилле жить!

«Чэнь Цзясяо»: ─ Стратегия, макроэкономика, математика, когнитивистика… Черт, после такой лекции я чувствую, что горы сверну! На следующей неделе рынку акций класса А несдобровать, меня теперь даже Иисус не остановит!

http://tl.rulate.ru/book/147243/9503119

(Ctrl + влево) Предыдущая глава   |    Оглавление    |   Следующая глава (Ctrl + вправо)

Обсуждение главы:

Еще никто не написал комментариев...
Чтобы оставлять комментарии Войдите или Зарегистрируйтесь

Инструменты
Настройки

Готово:

100.00% КП = 1.0

Скачать как .txt файл
Скачать как .fb2 файл
Скачать как .docx файл
Скачать как .pdf файл
Ссылка на эту страницу
Оглавление перевода
Интерфейс перевода
Аудиозапись